『內容概要 』:
這本書在介紹使用新的投資方法的[寬客],他們如何崛起以及用什麼方式賺到大量的錢,這些當時有名的避險基金包括大獎章基金、文藝復興機構股票基金、長期資本管理公司、大本營和AQR,他們大大的影響金融界,一開始他們賺了大量的錢戰無不勝,後來市場震盪超出他們預期,情況反轉他們開始大虧錢,最後造成了2008年的次級房貸風暴。
『寬客』:
寬客就是使用量化交易的投資人,它們有別於傳統的投資,傳統投資透過了解公司的基本面試圖找出被低估的股票,而量化投資是透過利用統計學和計算機科學技術,來研究股票市場的數據分析建構出電腦模型,使用電腦模型自動買進與賣出賺取差價,成功的模型就像印鈔機,24小時運作不斷的產出錢。
『真諦』:
寬客們急於尋找市場如何運作的終極奧秘[真諦],簡單的說就是投資賺錢的發法,一開始有些避險基金似乎真的早到了,他們勢如破竹連續繳出幾年驚人的報酬,許多避險基開始仿效成功的經驗一起搶食獲利,真諦最後就慢慢失效了,我覺得這就是投資市場很奧妙的地方,賺錢的方式當大家知道進而模仿,這個方法很快就會失效了,這也是投資很難的主要原因,我覺得市場有真諦,但真諦是會變動的,你必須不斷進步,不斷尋找才能掌握真諦,才能不斷打敗市場。
『不斷重複的過度自信』:
歷史總不斷重複,在投資一樣,量化交易的避險基金也一樣無法避免重複,過度自信遭來的毀滅,在2008年的次級房貸風暴之前就有,長期資本管理公司太過度相信模型使用大量槓桿,當市場發生超出模型的預測時,資產就瞬間蒸發,但後來的避險基經沒有記取教訓,同樣也是追求獲利提高槓桿,當次級房貸危機爆發,這些避險基經的模型瞬間失效不斷虧錢,印鈔機瞬間變成了碎鈔機,我們要時時注意風險,必須很謙遜的面對市場,要清楚我們都不可能完全理解市場,我們可能會犯錯,要了解自己是不是可以承受住犯錯的風險,再提醒一次過度自信往往不會有好事發生。
『自由市場』:
次級房貸風暴發生前幾年,信奉自由市場美國聯準會主席葛林斯潘過度相信,金融市自我修復的能力而放鬆銀行監管,最後就發生了次級房貸風暴,我覺得還是要適度監管,太過放鬆或是現行法律無法監管的地方,往往最後都會出事,就像衍伸性金融商品與加密貨幣,就跟人性一樣沒有法律就一定有人會去做壞事,為了自己的利益去侵害別人,但過度監管又會阻礙發展,如何適度監管就仰賴於政府的智慧。
內容重點
1.寬客的崛起。
2.寬客如何造成市場動盪。
3.推薦分數:4分(滿分5分)
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